順豐同城和達達能否沖出美團的圍城？
時間：2023-12-30
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近日順豐同城提交在香港上市，終于同城快遞的四家：美團外賣、餓了么、達達、順豐同城都上市有了公開的財務數據。
同城快遞指的是外賣+新零售+閃送這類同城內的快遞服務，屬于雙寡頭格局，其實沒啥新鮮事情。但有意思的是兩個挑戰者，一個背靠京東和沃爾瑪的達達，一個是百度外賣cto加入順豐搞的順豐同城。兩者是否能如同極兔在快遞行業那樣殺出重圍呢?
01
更小的市場，更難的市場
同城快遞四家合計單量2020年為168億，即一天4612萬單。只是全網快遞單量833億的1/5!而且龍頭增速已經降到20%+，與快遞類似。
如果全網快遞是hard模式，那同城快遞則是hell模式。按件量統計，兩個市場的格局分別是：
同城快遞-雙寡頭：6：4：0.5：0.5。美團、餓了么、達達和順豐同城。
全網快遞：多頭競爭：2：1.7：1.5：1......。中通、韻達、圓通、申通、百世、順豐、極兔。
hell模式的同城快遞，寡頭的競爭優勢更加明顯。2020年，快遞龍頭中通的凈利潤為43億，美團外賣的營業利潤為28億。兩者利潤差距為1倍，但市場規模差了5倍。老二的差距更明顯，韻達利潤為14億，餓了么估計還在虧損。很明顯美團外賣的競爭能力比中通強很多。
從單價看老大的定價權更明顯，美團外賣的單價達到6.53元，比餓了么貴了1.7元，36%。中通的價格比圓通韻達高1~2毛而已。
02
不同的突圍思路
美團外賣和餓了么的收入增速基本都是20%+，而達達和順豐的增速則高達85%和130%，是龍頭的4~6倍。但兩者的突圍思路截然不同，導致所燒掉的資金體量也完全不同。
注：以上數據來自公開材料
順豐同城：走高端外賣市場，單價與美團持平，要比達達高近22%，比餓了么高33%。這個幅度看著很眼熟，其實就是順豐電商件和通達價格差。其客戶也偏高端如喜茶、瑞幸等。
達達：在商超到家o2o領域再造個美團!其是電商(京東到家)+物流(達達)一體化的模式。兩者分別貢獻了23和34億收入。因此其毛利率17.8%是商品銷售的傭金+物流費用，因此遠高于順豐同城的-3.9%。也可推算出京東到家的平均傭金約20%。但為了獲得用戶，其補貼占比也高達30%!
順豐同城成長更具可行性，但盈利堪憂
任何一個行業都可以細分出高端市場。順豐同城定位于高端外賣，與其品牌、能力都十分吻合。如果按每年增速下降30%估算，順豐同城2023年可以做到230億!拿到10%的市場份額。
順豐同城的收入與增速
唯一的問題是，順豐同城的價格會不會繼續下降?畢竟美團外賣有極強的導流能力，才能每單收到6.53元，而順豐同城為6.37元。而順豐同城的價格與美團付給騎手的費用4.8元/單，高了33%，這已經與老二餓了么的收入相當。未來如果單價持續下滑，順豐同城很可能收入很大，盈利很少甚至虧損。
順豐同城也希望從自己的小程序和app給商家導流，但這塊還是不要報太大希望，畢竟中國巨頭林立的市場化沒有空間再做個shopify。
順豐同城的單量和單價
如果順豐同城真正做到230億的收入體量，美團是不是可以推出升級版的服務呢?如試行過的美團專送，餓了么優選。畢竟面對美團和餓了么的競爭，順豐并沒有眾多的飛機、分撥等構建的高壁壘。不然星巴克也不會選擇和餓了么合作。
順豐同城在2020年12月完成b輪融資，投前估值90億元。如果上市后市值200億，即2021年ps 2倍，與順豐相當。
值得提一句的是，順豐同城有一塊同城急送業務，和閃送、uu一樣。簡直就是滴滴和易代駕的故事的翻版。
達達希望借助零售商超o2o超車，可能性不大
達達是零售商超o2o和物流雙輪驅動，其中o2o板塊主要是京東到家平臺，2020年總交易額(gmv)為253億元人民幣，同比增長107%，蟬聯中國最大的本地零售商超o2o平臺，市場占有率25%。
注：以上數據來自極數
京東到家2020年6月的月活用戶數為2401萬，但與美團相比仍不夠看。美團全年的交易用戶數為5.1億。外賣市場仍是零售商超o2o的n倍。
更可怕的超市到家這類業務，并沒有幫超市賺到更多錢。o2o新零售光送一單貨小哥的成本至少要5元，已經吃光了商超可憐的利潤率。最典型的叮咚買菜和每日優鮮，履約成本造成了巨大的虧損。
在每日優鮮破發了，叮咚買菜咋辦?文章里我們分析過，要降低配送成本的關鍵就提高客單價。我們根據某家新零售的數據，模擬了不同場景。
客單為52元時，經營利潤是-14%。
客單為62元時，經營利潤是-3%。
客單為78元時，經營利潤是4%。
即使叮咚買菜能帶頭成功提高客單，其他零售商超o2o有錢賺。但消費者更習慣去固定的商超進行日常采購，因此商超完全可以自建配送團隊，讓消費者去自己app下單，如多點。
消費者超市只逛1~2家，而餐廳每一頓都要吃不一樣的。在這種背景下，美團外賣的價值要遠大于京東到家。達達希望借助零售商超o2o超車，反而很可能開進了一條死胡同。不知道到時62億美金的達達會變成啥樣?
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同城快遞指的是外賣+新零售+閃送這類同城內的快遞服務，屬于雙寡頭格局，其實沒啥新鮮事情。但有意思的是兩個挑戰者，一個背靠京東和沃爾瑪的達達，一個是百度外賣cto加入順豐搞的順豐同城。兩者是否能如同極兔在快遞行業那樣殺出重圍呢?
01
更小的市場，更難的市場
同城快遞四家合計單量2020年為168億，即一天4612萬單。只是全網快遞單量833億的1/5!而且龍頭增速已經降到20%+，與快遞類似。
如果全網快遞是hard模式，那同城快遞則是hell模式。按件量統計，兩個市場的格局分別是：
同城快遞-雙寡頭：6：4：0.5：0.5。美團、餓了么、達達和順豐同城。
全網快遞：多頭競爭：2：1.7：1.5：1......。中通、韻達、圓通、申通、百世、順豐、極兔。
hell模式的同城快遞，寡頭的競爭優勢更加明顯。2020年，快遞龍頭中通的凈利潤為43億，美團外賣的營業利潤為28億。兩者利潤差距為1倍，但市場規模差了5倍。老二的差距更明顯，韻達利潤為14億，餓了么估計還在虧損。很明顯美團外賣的競爭能力比中通強很多。
從單價看老大的定價權更明顯，美團外賣的單價達到6.53元，比餓了么貴了1.7元，36%。中通的價格比圓通韻達高1~2毛而已。
02
不同的突圍思路
美團外賣和餓了么的收入增速基本都是20%+，而達達和順豐的增速則高達85%和130%，是龍頭的4~6倍。但兩者的突圍思路截然不同，導致所燒掉的資金體量也完全不同。
注：以上數據來自公開材料
順豐同城：走高端外賣市場，單價與美團持平，要比達達高近22%，比餓了么高33%。這個幅度看著很眼熟，其實就是順豐電商件和通達價格差。其客戶也偏高端如喜茶、瑞幸等。
達達：在商超到家o2o領域再造個美團!其是電商(京東到家)+物流(達達)一體化的模式。兩者分別貢獻了23和34億收入。因此其毛利率17.8%是商品銷售的傭金+物流費用，因此遠高于順豐同城的-3.9%。也可推算出京東到家的平均傭金約20%。但為了獲得用戶，其補貼占比也高達30%!
順豐同城成長更具可行性，但盈利堪憂
任何一個行業都可以細分出高端市場。順豐同城定位于高端外賣，與其品牌、能力都十分吻合。如果按每年增速下降30%估算，順豐同城2023年可以做到230億!拿到10%的市場份額。
順豐同城的收入與增速
唯一的問題是，順豐同城的價格會不會繼續下降?畢竟美團外賣有極強的導流能力，才能每單收到6.53元，而順豐同城為6.37元。而順豐同城的價格與美團付給騎手的費用4.8元/單，高了33%，這已經與老二餓了么的收入相當。未來如果單價持續下滑，順豐同城很可能收入很大，盈利很少甚至虧損。
順豐同城也希望從自己的小程序和app給商家導流，但這塊還是不要報太大希望，畢竟中國巨頭林立的市場化沒有空間再做個shopify。
順豐同城的單量和單價
如果順豐同城真正做到230億的收入體量，美團是不是可以推出升級版的服務呢?如試行過的美團專送，餓了么優選。畢竟面對美團和餓了么的競爭，順豐并沒有眾多的飛機、分撥等構建的高壁壘。不然星巴克也不會選擇和餓了么合作。
順豐同城在2020年12月完成b輪融資，投前估值90億元。如果上市后市值200億，即2021年ps 2倍，與順豐相當。
值得提一句的是，順豐同城有一塊同城急送業務，和閃送、uu一樣。簡直就是滴滴和易代駕的故事的翻版。
達達希望借助零售商超o2o超車，可能性不大
達達是零售商超o2o和物流雙輪驅動，其中o2o板塊主要是京東到家平臺，2020年總交易額(gmv)為253億元人民幣，同比增長107%，蟬聯中國最大的本地零售商超o2o平臺，市場占有率25%。
注：以上數據來自極數
京東到家2020年6月的月活用戶數為2401萬，但與美團相比仍不夠看。美團全年的交易用戶數為5.1億。外賣市場仍是零售商超o2o的n倍。
更可怕的超市到家這類業務，并沒有幫超市賺到更多錢。o2o新零售光送一單貨小哥的成本至少要5元，已經吃光了商超可憐的利潤率。最典型的叮咚買菜和每日優鮮，履約成本造成了巨大的虧損。
在每日優鮮破發了，叮咚買菜咋辦?文章里我們分析過，要降低配送成本的關鍵就提高客單價。我們根據某家新零售的數據，模擬了不同場景。
客單為52元時，經營利潤是-14%。
客單為62元時，經營利潤是-3%。
客單為78元時，經營利潤是4%。
即使叮咚買菜能帶頭成功提高客單，其他零售商超o2o有錢賺。但消費者更習慣去固定的商超進行日常采購，因此商超完全可以自建配送團隊，讓消費者去自己app下單，如多點。
消費者超市只逛1~2家，而餐廳每一頓都要吃不一樣的。在這種背景下，美團外賣的價值要遠大于京東到家。達達希望借助零售商超o2o超車，反而很可能開進了一條死胡同。不知道到時62億美金的達達會變成啥樣?
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