盈利漸被同行拋離，百世物流有阿里這個(gè)“親爸”為啥還虧損？

百世物流虧損，已經(jīng)成為行業(yè)人盡皆知的事情。然而，縱然背靠阿里，為何還會(huì)出現(xiàn)高達(dá)上億的虧損呢？
二季度虧損近億
近日，百世物流截止至2018年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績，報(bào)告期內(nèi)，百度物流營收約67.323億元，同比增長38.6%。其中，百世物流當(dāng)季快遞服務(wù)收入月41.772億元，同比增長35.8%;貨運(yùn)服務(wù)收入及供應(yīng)鏈管理服務(wù)收入分別約為10.297億元及4.985億元。
對此，百世物流創(chuàng)始人兼ceo周韶寧表示，“百世第二季度的業(yè)績反映了我們以增長為先的戰(zhàn)略取得了持續(xù)性的進(jìn)展，即不斷追求卓越服務(wù)以獲取市場份額，繼續(xù)提高運(yùn)營效率以提升盈利水平。我們的收入增長繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)平均增幅，ebitda也在本季度首次實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。”
“我們繼續(xù)受益于中國電子商務(wù)行業(yè)的健康發(fā)展以及客戶需求的日益升級。 新零售的持續(xù)滲透使我們提供的綜合供應(yīng)鏈服務(wù)和物流解決方案比以往任何時(shí)候都更加重要。”周韶寧說道。
據(jù)百世物流二季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利潤由去年同期的1.33億元上升至今年的4.176億元;毛利率則由去年同期的2.7上漲至今年的至6.2%。值得一提的是，百世物流今年第二季度仍虧損9370萬元，相對于第一季度虧損將近3億元來說有所收窄。
財(cái)報(bào)顯示，百世店加本季度收入同比增加34.5%至近8億元。不斷擴(kuò)大店加網(wǎng)絡(luò)，會(huì)員店門店數(shù)量超過39萬家，加速與供應(yīng)鏈以及快遞在末端服務(wù)網(wǎng)絡(luò)上的整合，通過旗下748家wowo與百世鄰里品牌便利店，進(jìn)一步擴(kuò)大其最后一公里的社區(qū)服務(wù)功能。
此外，百世集團(tuán)加大國際化布局力度，除了在美國新添一個(gè)海外倉，還在馬來西亞、中國香港和意大利通過合作方提供跨境物流和供應(yīng)鏈服務(wù)。截至6月底，百世國際已在美國、德國、澳大利亞、泰國共計(jì)13個(gè)國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)。另外，百世國際的空運(yùn)包裹專線亦于5月上線，已開通美國、東南亞線路。
圓通宣布將投資122億在嘉興建設(shè)國際航空物流樞紐。順豐也在今年2月獲得批新建湖北鄂州民用機(jī)場。從國際市場看，航空物流樞紐已經(jīng)成為全球航空物流網(wǎng)絡(luò)體系的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施，也是各個(gè)國家和地區(qū)對外開放、對接全球市場的重要門戶。
盈利被同行拋離
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院此前發(fā)布的《2018-2023年中國快遞行業(yè)發(fā)展趨勢與投資規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2018上半年，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成220.8億件，同比增長27.5%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2745億元，同比增長25.8%。
分月份來看，6月份全國快遞業(yè)務(wù)量及業(yè)務(wù)收入均最高，分別達(dá)到42.3億件、508.6億元;但從同比增速來看，1月份全國快遞業(yè)務(wù)量及業(yè)務(wù)收入增長最快，同比增速分別為80.3%、60.6%。總體來看，快遞市場仍處于穩(wěn)健增長的態(tài)勢。
8月初，與百世物流同在美股上市的中通快遞發(fā)布今年第二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2018年第二季度中通快遞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.98億元，較2017年同期的29.71億元增長41.3%;凈利潤達(dá)14.9億元，同比翻倍。其中，主營業(yè)務(wù)快遞服務(wù)收入增長29.1%。2017年第四季度并購的貨代業(yè)務(wù)完成了3.02億元的收入。
報(bào)告期內(nèi)，中通快遞投遞的包裹總量達(dá)到21.16億件，較去年同期14.93億件增長41.7%。不得不提的是，中通投遞包裹量比行業(yè)平均包裹量增速高出16.7%。此外，中通快遞在快遞市場的份額從去年同期的15.4%進(jìn)一步提升至17.4%。
中通快遞董事長賴海松表示，“二季度的良好業(yè)績來自于我們核心競爭力的發(fā)揮以及對于整體戰(zhàn)略的堅(jiān)守和有效單量策略的執(zhí)行。”在他看來，“在二季度，針對淡季市場里出現(xiàn)的價(jià)格波動(dòng)，我們有的放矢地采取了合理的定價(jià)政策舉措，固守存量及其利潤、適度讓利激發(fā)有效增量，從而實(shí)現(xiàn)了有利潤的高速增長。”
相比之下，背靠阿里巴巴且仍在虧損的百世物流，在已經(jīng)盈利的中通快遞面前顯得尤為窘迫。事實(shí)上，在各大上市快遞企業(yè)中，百世物流的表現(xiàn)著實(shí)并不起眼。
在今年第一季度的表現(xiàn)中，圓通速遞實(shí)現(xiàn)營收53.41億元，同比上漲52.88%，凈利潤達(dá)3.16億元，同比上升了13.00%;申通快遞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.06億元，同比上漲33.48%，凈利潤則為3.78億元，同比上升了17.24%。
就連2017年1月才上市的韻達(dá)，今年第一季度也實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入26.57億元，同比上漲了40.44%;實(shí)現(xiàn)凈利潤4.04億元，同比增加了44.74%。反觀在行業(yè)高速發(fā)展、市場穩(wěn)健增長的態(tài)勢之下，卻依然持續(xù)虧損的百世物流尤為令人失望。
造血不足早顯現(xiàn)
2017年9月20日，百世物流成功在美國紐交所上市，開盤價(jià)11.48美元，較發(fā)行價(jià)漲了14.8%，市值約合43億美元。發(fā)行當(dāng)日，百世股價(jià)一度沖至11.89美元，最終收于10.52美元，比發(fā)行價(jià)上漲5.2%，但卻也掩蓋不了百世負(fù)虧上市的事實(shí)。
據(jù)百世物流上市前的招股書顯示，2014年至2016年期間，百世物流凈虧損分別為7.18億元、10.59億元、13.63億元。而據(jù)其今年3月公布的2017年全年業(yè)績顯示，百世物流去年?duì)I收199.9億元，同比增長126.0%，虧損額度則為12.3億元。盡管2017年的虧損有所收窄，但在四年的連續(xù)虧損之下，百世物流虧損高達(dá)43.7億元。
面對持續(xù)的虧損，上市前的百世一直寄托于自身的營收和運(yùn)量，并以此苦苦支撐著自身的估值。2014年至2016年三年間，百世營收分別為30.65億元、52.56億元和84.44億元。運(yùn)送量也從2014年的7.35億件增長至2016年的21.65億件。
除了搶眼的營收和巨額的運(yùn)量，百世物流能如此淡定更是因?yàn)楸晨恐娚叹揞^阿里巴巴。阿里在百世物流上市前便已參與了其多輪融資，后者成功上市后，阿里巴巴更是擁有其23.4%的股份，比第二大股東百世創(chuàng)始人周韶寧還要高了將近10%的比例。
事實(shí)上，阿里巴巴旗下的菜鳥網(wǎng)絡(luò)同樣擁有百世物流5.6%的股份，換言之，阿里系持股高達(dá)29%是百世物流實(shí)實(shí)在在的大股東。此外，2017年上半年，百世物流將近70%的快遞量都來自于阿里巴巴旗下的淘寶和天貓，阿里巴巴甚至稱得上是其支柱。
雖說靠在了阿里這棵大樹之下乘涼更方便，但如此之高的業(yè)務(wù)占比所引發(fā)的過度依賴才更為令人擔(dān)憂，尤其是去年百世物流和京東徹底決裂后，能夠抓住的就只剩阿里了。然而，不說阿里還持有圓通速遞將近20%的股份，阿里旗下的菜鳥網(wǎng)絡(luò)便是百世物流的一大競爭對手，未來阿里還會(huì)不會(huì)繼續(xù)扶持百世物流實(shí)在難說。