虧損、股價下跌、市值蒸發(fā)……順豐接下來該怎么走，王衛(wèi)這樣說！
時間：2023-12-28
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在會上，順豐方面解讀了2020年度業(yè)績及2021一季報業(yè)績預告，同時關于順豐這次困孫、股價下滑，以及未來的發(fā)展趨勢，王衛(wèi)也親自給出了具體答復。
一、關于2020年財務主要指標
2020年，順豐實現(xiàn)營業(yè)收入1540億元，同比增長37.3%;業(yè)務量81.4億票，同比增長68.5%;歸母凈利潤73.3億元，同比增長26.4%;扣非歸母凈利潤61.3億元，同比增長45.7%。其中，一次性損益事項主要是2020年疫情時期政府給予較多優(yōu)惠政策和補助，同時2020年相對2019年較少股權相關的一次性收益，因此扣非歸母凈利潤的增速相對更高。
順豐堅持打造長期核心競爭力，各業(yè)務蓬勃發(fā)展
順豐堅持打造堅實網(wǎng)絡底盤、豐富多元的綜合能力，也在疫情期間得到很好驗證，成為服務于各行各業(yè)的穩(wěn)定可靠的社會服務基礎設施，不管是在工業(yè)、商業(yè)、本地生活、生鮮冷鏈、醫(yī)藥、國際供應鏈等各個領域，順豐都能夠快速反應及時抓住機遇，為大家提供高效優(yōu)質服務。
順豐各項新業(yè)務在各自細分賽道都已初具規(guī)模，進入第一梯隊。現(xiàn)在已服務于各行各業(yè)的超150萬家企業(yè)客戶、3.8億個人，這個數(shù)字還在不斷增長。其不遺余力發(fā)展經(jīng)濟、快運、冷鏈、同城、國際、供應鏈等新業(yè)務，從單一快遞企業(yè)成功轉型為綜合物流集團，服務客戶基數(shù)越來越大，滲透到供應鏈環(huán)節(jié)也越來越多。
在此基礎上，順豐得以掌握各行各業(yè)客戶的供應鏈痛點、掌握豐富業(yè)態(tài)場景的數(shù)據(jù)，也看到了供應鏈未來必然要向高科技含量、高效率發(fā)展的趨勢。因此，順豐期望并致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務公司，以自身多年沉淀的物流技術應用，賦能給更多客戶，幫助客戶實施數(shù)字化供應鏈改造，提高整體供應鏈效率。
從業(yè)務結構來看，新業(yè)務的營收占比從去年的25.6%提升至28.2%，整體趨于多元化。從件量結構來看，2020年經(jīng)濟件占比已經(jīng)超過時效件。主要是由于對標腰部電商客戶的特惠專配產(chǎn)品增長迅猛，這個結構趨勢延續(xù)到今年q1會更加明顯。因腰部電商件市場均價偏低，且需要達到一定規(guī)模才能有明顯效益，短期對公司盈利帶來一定壓力。
短期集中投入及結構調整影響盈利水平
毛利率方面，順豐2020年實現(xiàn)毛利率16.3%，同比下降1.1個pct.。分成本項影響主要為：
(1)人工成本占收入比20年43.3%，同比下降0.96個pct.。
(2)運力成本占收入比20年26.9%，同比上升3.53pct.。
(3)其他經(jīng)營成本占收入比20年13.4%，同比下降1.50pct.。
整體上，順豐在2020年業(yè)務規(guī)模高速增長，實現(xiàn)一定規(guī)模效益，人均效能有所提升，固定成本也有攤薄。但由于去年上半年疫情影響，延緩了順豐必要的資本性開支，而業(yè)務量在去年高峰期迎來進一步擴張，導致中轉產(chǎn)能存在明顯瓶頸，順豐需要用更多臨時昂貴且效益不高的資源補償;同時四季度是電商件增量高峰期，產(chǎn)能瓶頸影響了處理效率的背景下，導致成本效益走低，2020年q4毛利率有所下滑。
此外，順豐在陸運網(wǎng)絡加大了投入。順豐方面認為未來數(shù)字化的、高效柔性的供應鏈是必然趨勢，致力打造一張區(qū)別于行業(yè)、時效更高的陸運網(wǎng)絡。快運時效全程做到44小時，今年也會持續(xù)拉大競爭優(yōu)勢的差距，逐步培養(yǎng)客戶感知，激發(fā)未來更大的需求。這部分的投入到今年一季度也仍在持續(xù)，但屬于順豐主動擴大產(chǎn)能、擴容提速，未來伴隨貨量規(guī)模爬升，成本效益會逐步好轉。
同時，順豐在去年底提出四網(wǎng)融通舉措，將快遞、快運、豐網(wǎng)、倉網(wǎng)的場地協(xié)同，干支線資源融合，避免網(wǎng)絡重復建設，實現(xiàn)效益最優(yōu)并能承載未來更大的體量。但對網(wǎng)絡營運結構的調整非常復雜的，成本改善效果及規(guī)模效益還需要時間才能顯現(xiàn)，因此對盈利的壓力也延續(xù)到今年q1。
現(xiàn)在順豐處于關鍵發(fā)展時期，因此增強公司綜合能力、擴大業(yè)務規(guī)模、打造堅實網(wǎng)絡、在新業(yè)務各細分領域市場整合期取得競爭的領先優(yōu)勢，尤為關鍵，而現(xiàn)階段是公司在堅持長期戰(zhàn)略發(fā)展過程中必須經(jīng)歷的陣痛期。
扣非凈利潤方面，順豐2020年實現(xiàn)扣非凈利潤61.3億元，同比增長46%，扣非凈利率4.0%，同比上升0.2個百分點。主要得益于費用率的持續(xù)優(yōu)化。
二、2021一季度業(yè)績預告解析
日前，順豐發(fā)布了今年一季報的業(yè)績預告，預計扣非歸母凈利潤會虧損10-12億之間。出現(xiàn)虧損主要是以下幾點原因：
一是今年2月春節(jié)特殊性，國家提倡就地過年，很多小哥留守崗位，順豐給予一二線在崗人員補貼也是創(chuàng)歷史新高。
二是順豐主動投入的因素。從大環(huán)境上，順豐看到了未來的機遇和方向。近期國家部委發(fā)布的加快推動制造服務業(yè)高質量發(fā)展的意見，旨在提升整個社會產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈效率，包括數(shù)字化供應鏈改造，這跟順豐的愿景和長期戰(zhàn)略是不謀而合的。同時在雙循環(huán)格局下，消費結構升級轉型，都會給順豐國內(nèi)和國際業(yè)務帶來更多機遇。
三是在業(yè)務量結構方面。時效件件量在一季度略低于預期，順豐在今年4月份推出特快及新標快產(chǎn)品，進一步穩(wěn)固時效件的競爭優(yōu)勢，預期為時效件增長帶來新動能。另外，由于下沉市場電商需求旺盛，公司特惠件產(chǎn)品中偏低價的部分業(yè)務增長較快，短期內(nèi)對毛利造成壓力。順豐也正在同步打造豐網(wǎng)，未來會逐步承接這部分下沉市場需求。此外，為了實現(xiàn)更優(yōu)成本效益，順豐也在推動四網(wǎng)融通。但在營運模式調整的過渡期間，短期會存在一些資源平行疊加的情況。
但長期將有利于公司實現(xiàn)各個業(yè)務的最大化資源協(xié)同，并促進各業(yè)務板塊效率和效益同步提升。總的來講，2021是公司關鍵的承前啟后的一年，雖然一季度面臨了一些挑戰(zhàn)，但公司清晰自身長遠發(fā)展的路徑并穩(wěn)步推進和改進。短期內(nèi)盈利能力會較以往有一定程度的下行，但公司必須打造長期核心競爭力，才能抓住政策東風和產(chǎn)業(yè)機遇，迎來新的增長曲線，實現(xiàn)公司更長足、更高速、更良性的發(fā)展。
三、順豐面臨的宏觀環(huán)境及戰(zhàn)略方向
1)物流行業(yè)趨勢和展望
第一，今年年初，為保障客戶服務和響應國家要求，同行均加大投入，物流行業(yè)首次實現(xiàn)春節(jié)無休。順豐今年春節(jié)對保障工作做出的投入是史無前例的，對消費者承諾的履行一如既往。第二，國內(nèi)消費市場日漸分層，一二線城市的高端消費成為剛需，行業(yè)整體發(fā)展趨勢積極正面，順豐也扮演了積極的角色。第三，在疫情的情況下，我們預計跨境電商物流會有更穩(wěn)健的發(fā)展。第四，國家對物流行業(yè)和供應鏈的重視也是前所未有的。第五，行業(yè)未來會把重心從原來的低價格搶市場轉向更多地做一些可持續(xù)的發(fā)展，把行業(yè)標準、服務標準和綠色可循環(huán)作為一個企業(yè)基本的出發(fā)點，讓我們都能夠在更加規(guī)范的行業(yè)中可持續(xù)可發(fā)展。
2)順豐戰(zhàn)略方向
順豐著眼于未來3-5年，目標從未改變，出發(fā)點一直是為客戶及未來要服務的b端客戶提供更好的數(shù)字化的科技解決方案。
第一，許多投資者認為時效產(chǎn)品的增長是左右公司利潤的最重要的因素，也期盼新的產(chǎn)品來替代時效產(chǎn)品目前對公司的貢獻。從戰(zhàn)略的角度來看，公司的著眼點是在更大的市場，以更多元的服務來滿足客戶需求。當公司把價值做出來的時候，利潤會變成結果。我們不僅僅著眼于中國國內(nèi)市場，和嘉里物流的合作穩(wěn)步推進的信號很清楚地表示，公司正在加快在國際市場的布局，它也會成為公司第二增長曲線。
第二，目前公司存在多個細分領域，都需要轉變成為數(shù)字化的科技服務企業(yè)。公司認識到不能單單服務于c端客戶，未來在服務b端客戶的過程中需要創(chuàng)造更多的價值。這里既有客戶需求，同時國家也在著力于推進工業(yè)從4.0向5.0推進，這是全球趨勢，也是中國制造業(yè)升級最重要的趨勢。
3)具體戰(zhàn)略部署
第一，公司存在很多業(yè)務，把戰(zhàn)略全景圖重新組合后，未來的驅動力來自于公司為客戶提供的科技服務，這離不開供應鏈這一出發(fā)點。希望能夠利用雙驅動，同時在科技和供應鏈領域中，我們引入新的領軍人才，公司希望能夠在未來的5-10年內(nèi)把這兩個驅動力實實在在的做出來。
第二，在過去3年，公司側重細分市場的獨立發(fā)展。發(fā)展初期，公司更多強調的是增長速度，能不能獲取合理的市場份額，把細分市場的規(guī)模和網(wǎng)絡搭建出來。但是，在達到一定規(guī)模后，公司真正的競爭優(yōu)勢在于我們是否能在多元業(yè)務間進行系統(tǒng)整合、網(wǎng)絡資源整合、并產(chǎn)生協(xié)同價值。此外，順豐要打造獨一無二的行業(yè)標桿，特別需要由系統(tǒng)和網(wǎng)絡資源來承載。
多元業(yè)務資源底盤融合過程中，未來兩年是公司關鍵的兩年，因為鄂州機場的投入會將公司產(chǎn)品時效和行業(yè)平均再拉開3-4小時的距離，這個時效網(wǎng)絡不僅是國內(nèi)的時效網(wǎng)絡，也是服務全球和供應鏈產(chǎn)品的核心優(yōu)勢。公司接觸的很多客戶都是從數(shù)字化供應鏈的角度和我們談未來如何運用鄂州樞紐，形成全球數(shù)字供應鏈。未來兩年，順豐在該領域會保持持續(xù)的投入。公司除在服務標準和品牌上要立足中國最好的標準外，長期目標是成為全球物流行業(yè)的標桿。短期的波動是管理層需要去改善的，但公司的戰(zhàn)略目標一直非常清晰。
四、時效產(chǎn)品升級規(guī)劃
順豐對時效產(chǎn)品做了新定義，首先是時效承諾，對客戶做到精準承諾，時效領先。通過空/鐵/汽多種運輸方式組合保障，優(yōu)先發(fā)運、中轉和派送，提供具有競爭力的時效。第二是運營保障，通過收轉運派各環(huán)節(jié)專屬流程保障，實現(xiàn)全程可追蹤的門到門標準快遞服務。第三是基于不同場景，豐富的產(chǎn)品矩陣，滿足不同客戶多樣化的客戶需求。第四是持續(xù)保持高效益。
因此，順豐在4月1日對時效產(chǎn)品體系優(yōu)化升級，進一步拓寬護城河。以往“順豐即日”、“順豐次晨”、“順豐標快”、“順豐標陸”四大產(chǎn)品，形成包括“順豐即日”、“順豐特快”、“順豐標快”的新產(chǎn)品體系。
“順豐即日”隸屬于特快系列，可實現(xiàn)當天寄當天送達，目前已覆蓋超過191個城市，今年還將持續(xù)拓展更多線路。“順豐特快”是由原時效板塊中的順豐次晨和順豐標快精選線路升級整合，主打“快速、準時、穩(wěn)定”。順豐特快服務覆蓋全國超過9萬條流向，絕大部分城市主城區(qū)可實現(xiàn)第二天送達。在北上廣深等核心城市互寄，可實現(xiàn)第二天10:30前送達。新一代的“順豐標快”依然是時效較為領先，同時兼具性價比的產(chǎn)品，服務可覆蓋全國，實現(xiàn)“價格更優(yōu)、時效穩(wěn)定、托寄無憂”。
新一代的順豐標快通過多元運力的協(xié)調，滿足多樣化的托寄物品需求，實現(xiàn)北上廣深東蘇杭主城區(qū)寄遞同城件，最快第二天10:30前送達;江浙滬、珠三角、京津冀、川渝等城市群內(nèi)主城區(qū)跨市寄遞最快第二天中午送達。
未來鄂州機場建成，順豐將以此為中心，全面打造覆蓋全國、輻射全球的航路航線。一方面可以擴大時效產(chǎn)品覆蓋能力，為時效件帶來收入增量，另一方面規(guī)模效應、航線的增多與白天時刻得到充分利用等，也能提升產(chǎn)品時效。
五、順豐數(shù)字化供應鏈行業(yè)解決方案
順豐在打造科技解決方案上沉淀了三大dna：第一是標準化，第二是數(shù)字化，第三是產(chǎn)品化。順豐的數(shù)字化供應鏈和傳統(tǒng)供應鏈有非常大的區(qū)別，傳統(tǒng)供應鏈將消費者作為下游，而順豐將消費者作為上游，把下游當作一個個需要撬動改革數(shù)字化的節(jié)點，致力于通過提供獨立第三方的大數(shù)據(jù)和科技行業(yè)解決方案，助力企業(yè)實現(xiàn)直面消費者(d2c)的數(shù)智化經(jīng)營。
傳統(tǒng)企業(yè)渠道拓展困難，多類渠道下難以管控且費用較高。我們幫助企業(yè)建立全渠道經(jīng)營能力，解決一盤貨庫存，不光從大數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)搭建角度提供服務，更依托獨特物流基因將其落地，希望幫助合作的150萬家中小企業(yè)和頭部的數(shù)百家企業(yè)能夠做到在合理的供應鏈總成本下實現(xiàn)更大的生意。順豐過去一年服務于零售、工業(yè)制造、快消品、鞋服美妝、醫(yī)藥等行業(yè)，實現(xiàn)了一定技術收入、數(shù)據(jù)積累和有效的客戶忠誠度，未來將全面聚焦八大行業(yè)，幫企業(yè)從成本供應鏈到收入供應鏈轉型，在不斷優(yōu)化供應鏈關鍵指標的同時尋找最佳平衡點。
順豐堅定全面打造數(shù)字化生態(tài)。第一個周期為項目驅動，做強行業(yè)標桿，團隊會圍繞行業(yè)標桿客戶，幫其實現(xiàn)數(shù)字化，學會行業(yè)知識，不斷加強行業(yè)積累。第二為產(chǎn)品驅動，做大成長型客戶，把從頭部標桿學到的能力，抽離出來做成saas、移動端等標準化產(chǎn)品賦能中小企業(yè);第三為技術驅動，形成中小客戶生態(tài)，通過從原材料到消費者的數(shù)據(jù)管理、采集、清洗、結構化等，成為真正有場景應用數(shù)據(jù)驅動的供應鏈解決方案服務商，讓整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)更加數(shù)字化。
問答環(huán)節(jié)：
q1:2021年業(yè)績預虧的原因，對未來后三個季度的一個展望情況?
董事長王衛(wèi)答：先跟各位股東做一個賠禮道歉，因為第一個季度我們沒有經(jīng)營好，我確實是則無旁貸，我也是認為我在管理上是有疏忽的，這是我想要表達的歉意，這幾個原因的確是有我們不能預計到的：
第一，一季度的時效件增速不及預期，應有的利潤沒有出現(xiàn);疊加經(jīng)濟件的增長，造成了成本虛高;這是造成虧損的一部分原因。
第二，春節(jié)期間的運力保障成本較高，而時效產(chǎn)品業(yè)務量的不足，這一差額導致了較高的成本投入。
第三，今年響應政府原地過年的政策，給員工春節(jié)加班補貼接近10個億，比原來的預期多了3-4個億，這是我們預期之外的。
第四，去年積極發(fā)展新業(yè)務，為了持續(xù)獲得市場份額，每個事業(yè)部都在建立全套的管理底盤和資源底盤，最后也換來了不錯的增長。而在快速發(fā)展中，公司開始意識到一些短板，例如本應發(fā)揮協(xié)同效應的場地、車線、人力和系統(tǒng)架構的共享都不夠，因此公司從去年四季度開始籌劃融通，積極整合。而在整合短板和發(fā)揮協(xié)同效應的過程中必然會出現(xiàn)重疊成本。這些是預期之中的。
綜合以上，公司在數(shù)字化管理和業(yè)務規(guī)劃上存在一定提升空間，在不同的業(yè)務板塊當中怎么去更好地從產(chǎn)品運營模式跟資源配套的整個環(huán)節(jié)間產(chǎn)生規(guī)模效應。在一季度時，剛好是這些問題相互碰撞的爆發(fā)點，未來公司將形成更好的防范機制和應對措施，未來我們不會出現(xiàn)這種問題。
q2:未來2-3年行業(yè)處于客戶分群，產(chǎn)品分層的階段，時效一季度體現(xiàn)出一些壓力，另一方面在豐網(wǎng)特惠件的布局，您怎么看?未來公司如何提高自己的競爭能力?
董事長王衛(wèi)答：一是時效件
順豐b2b商務件(工商業(yè)快遞)是主要收入和利潤來源，隨著科技的進步，電子化的普及，包括郵寄發(fā)票的需求消失，工商業(yè)受到一定的挑戰(zhàn)。我們在供應鏈的環(huán)節(jié)中創(chuàng)造一些時效性的分段產(chǎn)品，變被動為主動，維持公司時效件的優(yōu)勢，具體如下：
第一，繼續(xù)深耕b端，深挖工商業(yè)部分需求。公司接下來創(chuàng)造的時效產(chǎn)品，能夠提升產(chǎn)品時效，進而從經(jīng)營的角度來看，可以給客戶創(chuàng)造出更大的價值。
第二，運用數(shù)據(jù)把供應鏈環(huán)節(jié)中的具體場景體現(xiàn)出來。公司不做傳統(tǒng)的供應鏈，而是運用科技和快遞網(wǎng)絡做一個全新的供應鏈，用技術打通這些環(huán)節(jié)后，產(chǎn)品的復制裂變性才快，又可以把很多順豐的資源運用起來，如鄂州機場、飛機和明顯優(yōu)勢的運力資源，透過用技術和數(shù)據(jù)深入到各行各業(yè)，把很多通用的場景提煉出來，和我們原來快遞的網(wǎng)絡能夠做到無縫對接。內(nèi)部有個項目叫做“樂高”，讓客戶在看板上用樂高的模式去進行組合。
二是電商件
第一，產(chǎn)品系列資源共享，滿足客戶不同需求。在電商件這塊，目前公司更側重于做電商標快，腰部客戶要么升級到電商標快，要么下沉到更優(yōu)性價比更便宜的豐網(wǎng)產(chǎn)品，豐網(wǎng)對客戶有不同的交付標準，順豐很多資源豐網(wǎng)可以用，但豐網(wǎng)定位是有性價比的價格，服務有一定的保障，和電商標快之間有明顯的定位差異。
第二，豐富產(chǎn)品層次，獲取完整數(shù)據(jù)，更好地服務于b端。做電商件關鍵是能夠打通數(shù)據(jù)，因為有數(shù)據(jù)后，公司才能更好地服務于品牌商家。公司增值應該是在于整個組合的價值，而不是物流的價值，公司愿景是做數(shù)據(jù)科技服務公司，物流只是手段和服務工具。
q3:電商業(yè)務是否會拖累公司的其他業(yè)務?公司進入電商件市場后，在資本開支本身比較大的情況下，是否會對我們產(chǎn)生更大的壓力?
董事長王衛(wèi)答：我們是用剩余資源來做電商件。
第一，中轉場：公司是用邊際成本去孵化電商業(yè)務的，目前順豐的運營資源仍有空間，例如中轉場的運作時間，我們現(xiàn)在一天的中轉時間是14-16小時，還剩下8-10小時可以用。
第二，運力：四網(wǎng)融通之后，班車的班次和流向更多，給到新業(yè)務使用的成本也是最佳性價比。
第三，產(chǎn)品規(guī)劃：1)順豐的戰(zhàn)略是圍繞b端，因為我們一路的整個優(yōu)勢出自于b端，我們會在工商件中繼續(xù)做透b端;2)未來我們將提高服務性價比，提升產(chǎn)品競爭力;3)產(chǎn)品組合：以方案和技術作為裂變，走差異化的路線，按照高標準將我們所有的產(chǎn)品串聯(lián)起來銷售，而不是賣單一的產(chǎn)品。
第四，公司不會一味的燒錢來做新業(yè)務，但如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機會將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那我愿意調低未來1-2年的利潤率預期，這是重要的戰(zhàn)略。
第五，很多投資者問公司第一季度虧了，第二季度還會不會?我的回應是二季度肯定不會再虧，但全年利潤還不能回到去年同期水平。因為未來我們要繼續(xù)戰(zhàn)斗，未來三年還有很多目標要一起實現(xiàn)，到時候公司的股價不應以物流公司的估值體系來看，這是對所有投資者最好的交代。
q4:供應鏈市場和包裹市場最大的不同就是產(chǎn)品很難標準化，公司能否克服供應鏈困難?
董事長王衛(wèi)答：公司會提煉很多供應鏈的場景出來，變成標準化、模塊化后，通過系統(tǒng)快速復制產(chǎn)品和增長量。公司做好頭部客戶是為做腰部客戶做鋪墊，做好腰部客戶就是為大眾客戶去做鋪墊的，這樣才有希望。客戶認為時效更快后對他整體的效益更大，而并不是考慮供應鏈是一個成本。
q5:請問針對2b企業(yè)的供應鏈數(shù)字化投入，預計的營收目標是什么，未來預期多少年內(nèi)有可能成為營收貢獻的主要來源?
董事長王衛(wèi)答：第一，供應鏈數(shù)字化投入正在做規(guī)劃，公司從17年開始就進入供應鏈，并嘗試用新的方法、快遞的方法、或者說經(jīng)營的不同維度、五大價值的維度去做供應鏈。公司現(xiàn)在有五六個行業(yè)做的比較出色，行業(yè)中的頭部客戶已經(jīng)可以亮出來。
第二，公司已經(jīng)準備要從頭部客戶復制到腰部客戶了，目前腰部客戶還是需要打磨的階段，具體項目需等打磨階段成功之后再對外發(fā)布。公司真正要對外發(fā)布或宣講要在腰部客戶階段，目前每個行業(yè)都在不同的階段，等每個階段都成熟以后，從頭部到腰部，繼而會在腰部客戶階段實現(xiàn)爆發(fā)。
q6:公司的愿景是致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務公司，為了實現(xiàn)這個愿景，請問公司如何和互聯(lián)網(wǎng)巨頭競爭高科技人才，是否有一些股權激勵計劃?
董事長王衛(wèi)答：首先，確實有人才的競爭，目前很多其他公司在挖我司的人才，包括一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭在重點挖我司的一些人才。
第二，做科技的供應鏈需要科技人員沉下心來，互聯(lián)網(wǎng)公司和供應鏈公司是不同基因，各有所長，培養(yǎng)出的人才梯隊風格互補，所以才會有人才的競爭。我司是需要一些人才卷起袖子走到前線，進去車間，將看到的情況轉換出來。所以會有競爭，但是時間長了會慢慢分化出來兩種類型的人才，這批人才一定會用股權激勵來吸引，對所有人才來說，都是用股權激勵才會讓其工作更投入。
q7:關于收購嘉里物流，嘉里旗下的嘉里大通和順豐供應鏈目前是競爭關系，如何協(xié)調在供應鏈物流方面進行融合，產(chǎn)生一加一大于二的效果，雙方是否已經(jīng)達成共識?
董事長王衛(wèi)答：兩者有競爭的可能和邊界線，但中國物流市場是巨大的，是以萬億去計算的。目前兩家公司來看，嘉里在國內(nèi)僅供應鏈是幾十億(不含空運等)，順豐敦豪也是幾十個億，市場巨大的情況下目前兩者占有的比例小，再過三年五年都不會有很激烈的競爭。另外，公司也研究過，嘉里和順豐敦豪的行業(yè)優(yōu)勢各有側重，所以不存在太大問題。
q8:我們有說四季度開始投入資源去夯實基礎，資源的結構是怎么去分的?
董事長王衛(wèi)答：面對公司去年60%以上的業(yè)務量增速，我們的場地和設備的投入是巨大的，去年一年場地和設備的投入是前幾年的總量，當然其中也涉及一些時間差的關系。我們現(xiàn)在投入場地和設備的力度都較以往更大，例如行業(yè)里普遍使用兩三層的小件自動分揀線，而我們需要前瞻性部署四層設備。我們現(xiàn)在已經(jīng)改變策略了，我們認為這個世界沒有防守只有進攻，在這個進攻里怎么去管好成本模型和投入標準，是非常重要的工作，這一課順豐需要補上。所以不是去年四季度，去年年初、前年年底就計劃開始投了。
q9:如果豐網(wǎng)起網(wǎng)，會不會對高端品牌有一定壓制，或者損壞形象?
董事長王衛(wèi)答：公司之所以建立豐網(wǎng)品牌就是為了做好品牌區(qū)隔，有效和順豐主品牌進行區(qū)分。在豐網(wǎng)起網(wǎng)初期，公司將利用順豐大網(wǎng)的剩余資源予以孵化，同時能很好的保障豐網(wǎng)的成本和質量。此前公司做特惠專配經(jīng)常遇到這樣一個場景，電商客戶選用的是順豐特惠專配產(chǎn)品，并在平臺打上了“順豐包郵”的標簽，而收件的消費者并不清楚商家的選擇，對這票快件的服務和時效仍抱有較高期望，最后消費者罵我們，我們很委屈，是電商賣家選了順豐特惠。未來公司會關注各產(chǎn)品之間的品牌區(qū)隔和服務區(qū)隔，前置化管理好客戶的預期。
q10:公司是不是近期不會進入c端了?
董事長王衛(wèi)答：不是，我們c端業(yè)務一直都在，例如豐網(wǎng)和電商標快都是2c的業(yè)務。公司專注點是2b或者b2b業(yè)務，這不代表我們放棄2c, 我們要做b2b2c，因為我們擁有很多c端數(shù)據(jù)，這些都是能幫助到b端的，將其銷售和體驗過程中的一些數(shù)據(jù)加以提煉，助力b端客戶產(chǎn)品和服務升級。
q11:社區(qū)團購最近很火，公司對這塊業(yè)務怎么看，有沒有意愿進入這一塊?
董事長王衛(wèi)答：公司的愿景是成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務公司，而對社區(qū)團購來講是需要商流的，我們堅決不碰商流，因為我們是獨立的第三方。從前有很多大的電商平臺，原來對我們有些看法，看到公司專注做獨立第三方，現(xiàn)在態(tài)度都改回來，需要高質量和穩(wěn)定的物流服務，還是要找順豐合作。去年有一些大電商平臺把自己的物流部門解散了，全部改為用順豐，結果它股價上漲了，利潤也改善了，這就是我們給到電商平臺的價值。前段時間有人說順豐做社區(qū)團購，這個是不對的，我們堅決不碰商流。
q12:剛剛聽說公司未來的一個增長點在國際化業(yè)務?因為現(xiàn)在幾個巨頭都是海外巨頭，他們國際化很強，我們在人家場地里面搶食優(yōu)勢在什么地方?
董事長王衛(wèi)、集團cso黃赟答：國際化業(yè)務只是其中一塊增長點，公司有多個增長點。舉例來說，今年跨境電商很火爆，但目前行業(yè)里討論的熱點課題是傳統(tǒng)貨代怎么轉型跨境電商物流，實際上從技術角度、服務標準角度、服務對象角度等來看，新的國際物流市場和傳統(tǒng)的物流市場區(qū)別非常大。在外貿(mào)領域里，近2年發(fā)展下來40%以上貨量已經(jīng)用跨境電商這個新業(yè)態(tài)來服務，不等同于原來的貨代。所以順豐要做的國際業(yè)務，不是國際三大的快遞業(yè)務，而是要深耕市場。鑒于涉及到戰(zhàn)略保密的內(nèi)容，此處不展開闡述，但相信只要不重復老路，公司在國際市場上還有很大機會。
q13:順豐是一家基于長期的公司，基于長期如果要成為大家離不開的企業(yè)，除了b端供應鏈管理這一塊，在c端比如剛剛說的社區(qū)電商也說我們要有相關的布局，具體我們要以什么樣的方式參與其中，因為社區(qū)電商是在優(yōu)化商品和物流的環(huán)節(jié)，現(xiàn)在量已經(jīng)非常大了，年底可能某一個公司就要1億件，未來行業(yè)加在一起可能10億件以上。
董事長王衛(wèi)答：第一，公司的不可或缺是集中在2b，工商業(yè)方面是不可或缺的，而不是在生活方面。未來三五年公司能做到工商業(yè)方面不可或缺的一部分已經(jīng)是非常大的進步或者說到了一定的里程碑。
第二，社區(qū)團購對整個供應鏈的整合非常極致，但是它是短的供應鏈，圍繞就近的農(nóng)地，而不是從產(chǎn)地到全國，未來可能做到這一點，但是目前是在做短鏈模式。公司不會做這方面，不會碰商流。如果公司沒有商流，自己做社區(qū)電商是做不了的，如果有電商平臺一起做公司可以給予供應鏈支持。
q14:商流物流也是融為一體的趨勢，如果這塊我們切不進去，c端的場景里會丟掉很多b端企業(yè)需要的，商流的件數(shù)會丟掉。如果純粹的b端的供應鏈，我們知道不同的垂直行業(yè)的供應鏈非常多，有一家做了很多年剛上市，也就500多億市值，做供應鏈管理需要很長時間的沉淀。
董事長王衛(wèi)答：如果天時地利組合不夠的話，公司不會輕易去進入一個行業(yè)。目前中國各行各業(yè)很多，公司現(xiàn)在供應鏈解決方案還做不過來這么多行業(yè)，醫(yī)藥、生鮮、冷運、汽配鞋服、甚至所有制造業(yè)都有很多機會。如果條件不夠公司不會貿(mào)然去做所有行業(yè)，公司堅持一個個行業(yè)做好，時機或者條件成熟的就先做，如果條件不成熟去湊熱鬧是拿著投資人的錢去冒險。所以這需要看條件，不完全是有這個機會公司就一定做，而是看各方面的條件成熟度。
q15:我們之前研究過海外包括fedex等，我們是比較關注需求這塊，機場建好之后量能不能起來，請教鄂州產(chǎn)業(yè)集聚的情況如何?
集團cso黃赟答：公司在開始建造鄂州時就是全新模式打造，和中國的產(chǎn)業(yè)結合邏輯是相融通的。公司整體快遞件量是全世界最大的，在中國，它將是唯一一家全貨機的貨運樞紐。廣義上講，是產(chǎn)業(yè)和航空結合;專業(yè)角度來說是多式聯(lián)運，即所有空運、鐵路和陸運，可能將來還有水運，是長期的一個方案。所以是找不到參照性的，用這個參照會得出錯誤結論，但總體體量一定不是只做快遞的全球業(yè)務。
q16:過去公司做特惠是填倉形式進入，特惠件會不會是以產(chǎn)定銷，時效件做多少，有多少剩余產(chǎn)能就去用?
董事長王衛(wèi)答：填倉的過程是培養(yǎng)未來足夠量可以單獨去運作的條件，填到一定程度，就要開始獨立運作。填倉過程中，公司作為一個底盤主體，網(wǎng)絡資源是可以共享的，這可以讓經(jīng)營成本更有可控性。當特惠件達到足夠大的量的時候就可以獨立運作，用不同的基礎設施。比如，特惠件貨夠發(fā)一輛車時，就可以直接發(fā)，公司幫助它成長到規(guī)模效應釋放出來。前期沒有規(guī)模效應的時候，只能在母體上面去借用一些資源，讓它健康地成長。
4月12日，順豐午后持續(xù)下挫，盤中再度跌停。截至收盤，順豐跌幅達9.38%，市值回落至3003億。
4月11日，順豐發(fā)布公告顯示，4月9日接待了淡水泉、交銀施羅德、朱雀、富國、嘉實、興全、景順長城、大成、潤暉、銀華、工銀瑞信、博時等眾多基金和個人股東，總計約120位投資者。順豐董事長王衛(wèi)、董事兼財務負責人伍瑋婷，集團cso黃贇，集團助理ceo周海強，數(shù)字供應鏈解決方案cmo徐前，董事會秘書兼副總經(jīng)理甘玲出席。
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一、關于2020年財務主要指標
2020年，順豐實現(xiàn)營業(yè)收入1540億元，同比增長37.3%;業(yè)務量81.4億票，同比增長68.5%;歸母凈利潤73.3億元，同比增長26.4%;扣非歸母凈利潤61.3億元，同比增長45.7%。其中，一次性損益事項主要是2020年疫情時期政府給予較多優(yōu)惠政策和補助，同時2020年相對2019年較少股權相關的一次性收益，因此扣非歸母凈利潤的增速相對更高。
順豐堅持打造長期核心競爭力，各業(yè)務蓬勃發(fā)展
順豐堅持打造堅實網(wǎng)絡底盤、豐富多元的綜合能力，也在疫情期間得到很好驗證，成為服務于各行各業(yè)的穩(wěn)定可靠的社會服務基礎設施，不管是在工業(yè)、商業(yè)、本地生活、生鮮冷鏈、醫(yī)藥、國際供應鏈等各個領域，順豐都能夠快速反應及時抓住機遇，為大家提供高效優(yōu)質服務。
順豐各項新業(yè)務在各自細分賽道都已初具規(guī)模，進入第一梯隊。現(xiàn)在已服務于各行各業(yè)的超150萬家企業(yè)客戶、3.8億個人，這個數(shù)字還在不斷增長。其不遺余力發(fā)展經(jīng)濟、快運、冷鏈、同城、國際、供應鏈等新業(yè)務，從單一快遞企業(yè)成功轉型為綜合物流集團，服務客戶基數(shù)越來越大，滲透到供應鏈環(huán)節(jié)也越來越多。
在此基礎上，順豐得以掌握各行各業(yè)客戶的供應鏈痛點、掌握豐富業(yè)態(tài)場景的數(shù)據(jù)，也看到了供應鏈未來必然要向高科技含量、高效率發(fā)展的趨勢。因此，順豐期望并致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務公司，以自身多年沉淀的物流技術應用，賦能給更多客戶，幫助客戶實施數(shù)字化供應鏈改造，提高整體供應鏈效率。
從業(yè)務結構來看，新業(yè)務的營收占比從去年的25.6%提升至28.2%，整體趨于多元化。從件量結構來看，2020年經(jīng)濟件占比已經(jīng)超過時效件。主要是由于對標腰部電商客戶的特惠專配產(chǎn)品增長迅猛，這個結構趨勢延續(xù)到今年q1會更加明顯。因腰部電商件市場均價偏低，且需要達到一定規(guī)模才能有明顯效益，短期對公司盈利帶來一定壓力。
短期集中投入及結構調整影響盈利水平
毛利率方面，順豐2020年實現(xiàn)毛利率16.3%，同比下降1.1個pct.。分成本項影響主要為：
(1)人工成本占收入比20年43.3%，同比下降0.96個pct.。
(2)運力成本占收入比20年26.9%，同比上升3.53pct.。
(3)其他經(jīng)營成本占收入比20年13.4%，同比下降1.50pct.。
整體上，順豐在2020年業(yè)務規(guī)模高速增長，實現(xiàn)一定規(guī)模效益，人均效能有所提升，固定成本也有攤薄。但由于去年上半年疫情影響，延緩了順豐必要的資本性開支，而業(yè)務量在去年高峰期迎來進一步擴張，導致中轉產(chǎn)能存在明顯瓶頸，順豐需要用更多臨時昂貴且效益不高的資源補償;同時四季度是電商件增量高峰期，產(chǎn)能瓶頸影響了處理效率的背景下，導致成本效益走低，2020年q4毛利率有所下滑。
此外，順豐在陸運網(wǎng)絡加大了投入。順豐方面認為未來數(shù)字化的、高效柔性的供應鏈是必然趨勢，致力打造一張區(qū)別于行業(yè)、時效更高的陸運網(wǎng)絡。快運時效全程做到44小時，今年也會持續(xù)拉大競爭優(yōu)勢的差距，逐步培養(yǎng)客戶感知，激發(fā)未來更大的需求。這部分的投入到今年一季度也仍在持續(xù)，但屬于順豐主動擴大產(chǎn)能、擴容提速，未來伴隨貨量規(guī)模爬升，成本效益會逐步好轉。
同時，順豐在去年底提出四網(wǎng)融通舉措，將快遞、快運、豐網(wǎng)、倉網(wǎng)的場地協(xié)同，干支線資源融合，避免網(wǎng)絡重復建設，實現(xiàn)效益最優(yōu)并能承載未來更大的體量。但對網(wǎng)絡營運結構的調整非常復雜的，成本改善效果及規(guī)模效益還需要時間才能顯現(xiàn)，因此對盈利的壓力也延續(xù)到今年q1。
現(xiàn)在順豐處于關鍵發(fā)展時期，因此增強公司綜合能力、擴大業(yè)務規(guī)模、打造堅實網(wǎng)絡、在新業(yè)務各細分領域市場整合期取得競爭的領先優(yōu)勢，尤為關鍵，而現(xiàn)階段是公司在堅持長期戰(zhàn)略發(fā)展過程中必須經(jīng)歷的陣痛期。
扣非凈利潤方面，順豐2020年實現(xiàn)扣非凈利潤61.3億元，同比增長46%，扣非凈利率4.0%，同比上升0.2個百分點。主要得益于費用率的持續(xù)優(yōu)化。
二、2021一季度業(yè)績預告解析
日前，順豐發(fā)布了今年一季報的業(yè)績預告，預計扣非歸母凈利潤會虧損10-12億之間。出現(xiàn)虧損主要是以下幾點原因：
一是今年2月春節(jié)特殊性，國家提倡就地過年，很多小哥留守崗位，順豐給予一二線在崗人員補貼也是創(chuàng)歷史新高。
二是順豐主動投入的因素。從大環(huán)境上，順豐看到了未來的機遇和方向。近期國家部委發(fā)布的加快推動制造服務業(yè)高質量發(fā)展的意見，旨在提升整個社會產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈效率，包括數(shù)字化供應鏈改造，這跟順豐的愿景和長期戰(zhàn)略是不謀而合的。同時在雙循環(huán)格局下，消費結構升級轉型，都會給順豐國內(nèi)和國際業(yè)務帶來更多機遇。
三是在業(yè)務量結構方面。時效件件量在一季度略低于預期，順豐在今年4月份推出特快及新標快產(chǎn)品，進一步穩(wěn)固時效件的競爭優(yōu)勢，預期為時效件增長帶來新動能。另外，由于下沉市場電商需求旺盛，公司特惠件產(chǎn)品中偏低價的部分業(yè)務增長較快，短期內(nèi)對毛利造成壓力。順豐也正在同步打造豐網(wǎng)，未來會逐步承接這部分下沉市場需求。此外，為了實現(xiàn)更優(yōu)成本效益，順豐也在推動四網(wǎng)融通。但在營運模式調整的過渡期間，短期會存在一些資源平行疊加的情況。
但長期將有利于公司實現(xiàn)各個業(yè)務的最大化資源協(xié)同，并促進各業(yè)務板塊效率和效益同步提升。總的來講，2021是公司關鍵的承前啟后的一年，雖然一季度面臨了一些挑戰(zhàn)，但公司清晰自身長遠發(fā)展的路徑并穩(wěn)步推進和改進。短期內(nèi)盈利能力會較以往有一定程度的下行，但公司必須打造長期核心競爭力，才能抓住政策東風和產(chǎn)業(yè)機遇，迎來新的增長曲線，實現(xiàn)公司更長足、更高速、更良性的發(fā)展。
三、順豐面臨的宏觀環(huán)境及戰(zhàn)略方向
1)物流行業(yè)趨勢和展望
第一，今年年初，為保障客戶服務和響應國家要求，同行均加大投入，物流行業(yè)首次實現(xiàn)春節(jié)無休。順豐今年春節(jié)對保障工作做出的投入是史無前例的，對消費者承諾的履行一如既往。第二，國內(nèi)消費市場日漸分層，一二線城市的高端消費成為剛需，行業(yè)整體發(fā)展趨勢積極正面，順豐也扮演了積極的角色。第三，在疫情的情況下，我們預計跨境電商物流會有更穩(wěn)健的發(fā)展。第四，國家對物流行業(yè)和供應鏈的重視也是前所未有的。第五，行業(yè)未來會把重心從原來的低價格搶市場轉向更多地做一些可持續(xù)的發(fā)展，把行業(yè)標準、服務標準和綠色可循環(huán)作為一個企業(yè)基本的出發(fā)點，讓我們都能夠在更加規(guī)范的行業(yè)中可持續(xù)可發(fā)展。
2)順豐戰(zhàn)略方向
順豐著眼于未來3-5年，目標從未改變，出發(fā)點一直是為客戶及未來要服務的b端客戶提供更好的數(shù)字化的科技解決方案。
第一，許多投資者認為時效產(chǎn)品的增長是左右公司利潤的最重要的因素，也期盼新的產(chǎn)品來替代時效產(chǎn)品目前對公司的貢獻。從戰(zhàn)略的角度來看，公司的著眼點是在更大的市場，以更多元的服務來滿足客戶需求。當公司把價值做出來的時候，利潤會變成結果。我們不僅僅著眼于中國國內(nèi)市場，和嘉里物流的合作穩(wěn)步推進的信號很清楚地表示，公司正在加快在國際市場的布局，它也會成為公司第二增長曲線。
第二，目前公司存在多個細分領域，都需要轉變成為數(shù)字化的科技服務企業(yè)。公司認識到不能單單服務于c端客戶，未來在服務b端客戶的過程中需要創(chuàng)造更多的價值。這里既有客戶需求，同時國家也在著力于推進工業(yè)從4.0向5.0推進，這是全球趨勢，也是中國制造業(yè)升級最重要的趨勢。
3)具體戰(zhàn)略部署
第一，公司存在很多業(yè)務，把戰(zhàn)略全景圖重新組合后，未來的驅動力來自于公司為客戶提供的科技服務，這離不開供應鏈這一出發(fā)點。希望能夠利用雙驅動，同時在科技和供應鏈領域中，我們引入新的領軍人才，公司希望能夠在未來的5-10年內(nèi)把這兩個驅動力實實在在的做出來。
第二，在過去3年，公司側重細分市場的獨立發(fā)展。發(fā)展初期，公司更多強調的是增長速度，能不能獲取合理的市場份額，把細分市場的規(guī)模和網(wǎng)絡搭建出來。但是，在達到一定規(guī)模后，公司真正的競爭優(yōu)勢在于我們是否能在多元業(yè)務間進行系統(tǒng)整合、網(wǎng)絡資源整合、并產(chǎn)生協(xié)同價值。此外，順豐要打造獨一無二的行業(yè)標桿，特別需要由系統(tǒng)和網(wǎng)絡資源來承載。
多元業(yè)務資源底盤融合過程中，未來兩年是公司關鍵的兩年，因為鄂州機場的投入會將公司產(chǎn)品時效和行業(yè)平均再拉開3-4小時的距離，這個時效網(wǎng)絡不僅是國內(nèi)的時效網(wǎng)絡，也是服務全球和供應鏈產(chǎn)品的核心優(yōu)勢。公司接觸的很多客戶都是從數(shù)字化供應鏈的角度和我們談未來如何運用鄂州樞紐，形成全球數(shù)字供應鏈。未來兩年，順豐在該領域會保持持續(xù)的投入。公司除在服務標準和品牌上要立足中國最好的標準外，長期目標是成為全球物流行業(yè)的標桿。短期的波動是管理層需要去改善的，但公司的戰(zhàn)略目標一直非常清晰。
四、時效產(chǎn)品升級規(guī)劃
順豐對時效產(chǎn)品做了新定義，首先是時效承諾，對客戶做到精準承諾，時效領先。通過空/鐵/汽多種運輸方式組合保障，優(yōu)先發(fā)運、中轉和派送，提供具有競爭力的時效。第二是運營保障，通過收轉運派各環(huán)節(jié)專屬流程保障，實現(xiàn)全程可追蹤的門到門標準快遞服務。第三是基于不同場景，豐富的產(chǎn)品矩陣，滿足不同客戶多樣化的客戶需求。第四是持續(xù)保持高效益。
因此，順豐在4月1日對時效產(chǎn)品體系優(yōu)化升級，進一步拓寬護城河。以往“順豐即日”、“順豐次晨”、“順豐標快”、“順豐標陸”四大產(chǎn)品，形成包括“順豐即日”、“順豐特快”、“順豐標快”的新產(chǎn)品體系。
“順豐即日”隸屬于特快系列，可實現(xiàn)當天寄當天送達，目前已覆蓋超過191個城市，今年還將持續(xù)拓展更多線路。“順豐特快”是由原時效板塊中的順豐次晨和順豐標快精選線路升級整合，主打“快速、準時、穩(wěn)定”。順豐特快服務覆蓋全國超過9萬條流向，絕大部分城市主城區(qū)可實現(xiàn)第二天送達。在北上廣深等核心城市互寄，可實現(xiàn)第二天10:30前送達。新一代的“順豐標快”依然是時效較為領先，同時兼具性價比的產(chǎn)品，服務可覆蓋全國，實現(xiàn)“價格更優(yōu)、時效穩(wěn)定、托寄無憂”。
新一代的順豐標快通過多元運力的協(xié)調，滿足多樣化的托寄物品需求，實現(xiàn)北上廣深東蘇杭主城區(qū)寄遞同城件，最快第二天10:30前送達;江浙滬、珠三角、京津冀、川渝等城市群內(nèi)主城區(qū)跨市寄遞最快第二天中午送達。
未來鄂州機場建成，順豐將以此為中心，全面打造覆蓋全國、輻射全球的航路航線。一方面可以擴大時效產(chǎn)品覆蓋能力，為時效件帶來收入增量，另一方面規(guī)模效應、航線的增多與白天時刻得到充分利用等，也能提升產(chǎn)品時效。
五、順豐數(shù)字化供應鏈行業(yè)解決方案
順豐在打造科技解決方案上沉淀了三大dna：第一是標準化，第二是數(shù)字化，第三是產(chǎn)品化。順豐的數(shù)字化供應鏈和傳統(tǒng)供應鏈有非常大的區(qū)別，傳統(tǒng)供應鏈將消費者作為下游，而順豐將消費者作為上游，把下游當作一個個需要撬動改革數(shù)字化的節(jié)點，致力于通過提供獨立第三方的大數(shù)據(jù)和科技行業(yè)解決方案，助力企業(yè)實現(xiàn)直面消費者(d2c)的數(shù)智化經(jīng)營。
傳統(tǒng)企業(yè)渠道拓展困難，多類渠道下難以管控且費用較高。我們幫助企業(yè)建立全渠道經(jīng)營能力，解決一盤貨庫存，不光從大數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)搭建角度提供服務，更依托獨特物流基因將其落地，希望幫助合作的150萬家中小企業(yè)和頭部的數(shù)百家企業(yè)能夠做到在合理的供應鏈總成本下實現(xiàn)更大的生意。順豐過去一年服務于零售、工業(yè)制造、快消品、鞋服美妝、醫(yī)藥等行業(yè)，實現(xiàn)了一定技術收入、數(shù)據(jù)積累和有效的客戶忠誠度，未來將全面聚焦八大行業(yè)，幫企業(yè)從成本供應鏈到收入供應鏈轉型，在不斷優(yōu)化供應鏈關鍵指標的同時尋找最佳平衡點。
順豐堅定全面打造數(shù)字化生態(tài)。第一個周期為項目驅動，做強行業(yè)標桿，團隊會圍繞行業(yè)標桿客戶，幫其實現(xiàn)數(shù)字化，學會行業(yè)知識，不斷加強行業(yè)積累。第二為產(chǎn)品驅動，做大成長型客戶，把從頭部標桿學到的能力，抽離出來做成saas、移動端等標準化產(chǎn)品賦能中小企業(yè);第三為技術驅動，形成中小客戶生態(tài)，通過從原材料到消費者的數(shù)據(jù)管理、采集、清洗、結構化等，成為真正有場景應用數(shù)據(jù)驅動的供應鏈解決方案服務商，讓整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)更加數(shù)字化。
問答環(huán)節(jié)：
q1:2021年業(yè)績預虧的原因，對未來后三個季度的一個展望情況?
董事長王衛(wèi)答：先跟各位股東做一個賠禮道歉，因為第一個季度我們沒有經(jīng)營好，我確實是則無旁貸，我也是認為我在管理上是有疏忽的，這是我想要表達的歉意，這幾個原因的確是有我們不能預計到的：
第一，一季度的時效件增速不及預期，應有的利潤沒有出現(xiàn);疊加經(jīng)濟件的增長，造成了成本虛高;這是造成虧損的一部分原因。
第二，春節(jié)期間的運力保障成本較高，而時效產(chǎn)品業(yè)務量的不足，這一差額導致了較高的成本投入。
第三，今年響應政府原地過年的政策，給員工春節(jié)加班補貼接近10個億，比原來的預期多了3-4個億，這是我們預期之外的。
第四，去年積極發(fā)展新業(yè)務，為了持續(xù)獲得市場份額，每個事業(yè)部都在建立全套的管理底盤和資源底盤，最后也換來了不錯的增長。而在快速發(fā)展中，公司開始意識到一些短板，例如本應發(fā)揮協(xié)同效應的場地、車線、人力和系統(tǒng)架構的共享都不夠，因此公司從去年四季度開始籌劃融通，積極整合。而在整合短板和發(fā)揮協(xié)同效應的過程中必然會出現(xiàn)重疊成本。這些是預期之中的。
綜合以上，公司在數(shù)字化管理和業(yè)務規(guī)劃上存在一定提升空間，在不同的業(yè)務板塊當中怎么去更好地從產(chǎn)品運營模式跟資源配套的整個環(huán)節(jié)間產(chǎn)生規(guī)模效應。在一季度時，剛好是這些問題相互碰撞的爆發(fā)點，未來公司將形成更好的防范機制和應對措施，未來我們不會出現(xiàn)這種問題。
q2:未來2-3年行業(yè)處于客戶分群，產(chǎn)品分層的階段，時效一季度體現(xiàn)出一些壓力，另一方面在豐網(wǎng)特惠件的布局，您怎么看?未來公司如何提高自己的競爭能力?
董事長王衛(wèi)答：一是時效件
順豐b2b商務件(工商業(yè)快遞)是主要收入和利潤來源，隨著科技的進步，電子化的普及，包括郵寄發(fā)票的需求消失，工商業(yè)受到一定的挑戰(zhàn)。我們在供應鏈的環(huán)節(jié)中創(chuàng)造一些時效性的分段產(chǎn)品，變被動為主動，維持公司時效件的優(yōu)勢，具體如下：
第一，繼續(xù)深耕b端，深挖工商業(yè)部分需求。公司接下來創(chuàng)造的時效產(chǎn)品，能夠提升產(chǎn)品時效，進而從經(jīng)營的角度來看，可以給客戶創(chuàng)造出更大的價值。
第二，運用數(shù)據(jù)把供應鏈環(huán)節(jié)中的具體場景體現(xiàn)出來。公司不做傳統(tǒng)的供應鏈，而是運用科技和快遞網(wǎng)絡做一個全新的供應鏈，用技術打通這些環(huán)節(jié)后，產(chǎn)品的復制裂變性才快，又可以把很多順豐的資源運用起來，如鄂州機場、飛機和明顯優(yōu)勢的運力資源，透過用技術和數(shù)據(jù)深入到各行各業(yè)，把很多通用的場景提煉出來，和我們原來快遞的網(wǎng)絡能夠做到無縫對接。內(nèi)部有個項目叫做“樂高”，讓客戶在看板上用樂高的模式去進行組合。
二是電商件
第一，產(chǎn)品系列資源共享，滿足客戶不同需求。在電商件這塊，目前公司更側重于做電商標快，腰部客戶要么升級到電商標快，要么下沉到更優(yōu)性價比更便宜的豐網(wǎng)產(chǎn)品，豐網(wǎng)對客戶有不同的交付標準，順豐很多資源豐網(wǎng)可以用，但豐網(wǎng)定位是有性價比的價格，服務有一定的保障，和電商標快之間有明顯的定位差異。
第二，豐富產(chǎn)品層次，獲取完整數(shù)據(jù)，更好地服務于b端。做電商件關鍵是能夠打通數(shù)據(jù)，因為有數(shù)據(jù)后，公司才能更好地服務于品牌商家。公司增值應該是在于整個組合的價值，而不是物流的價值，公司愿景是做數(shù)據(jù)科技服務公司，物流只是手段和服務工具。
q3:電商業(yè)務是否會拖累公司的其他業(yè)務?公司進入電商件市場后，在資本開支本身比較大的情況下，是否會對我們產(chǎn)生更大的壓力?
董事長王衛(wèi)答：我們是用剩余資源來做電商件。
第一，中轉場：公司是用邊際成本去孵化電商業(yè)務的，目前順豐的運營資源仍有空間，例如中轉場的運作時間，我們現(xiàn)在一天的中轉時間是14-16小時，還剩下8-10小時可以用。
第二，運力：四網(wǎng)融通之后，班車的班次和流向更多，給到新業(yè)務使用的成本也是最佳性價比。
第三，產(chǎn)品規(guī)劃：1)順豐的戰(zhàn)略是圍繞b端，因為我們一路的整個優(yōu)勢出自于b端，我們會在工商件中繼續(xù)做透b端;2)未來我們將提高服務性價比，提升產(chǎn)品競爭力;3)產(chǎn)品組合：以方案和技術作為裂變，走差異化的路線，按照高標準將我們所有的產(chǎn)品串聯(lián)起來銷售，而不是賣單一的產(chǎn)品。
第四，公司不會一味的燒錢來做新業(yè)務，但如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機會將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那我愿意調低未來1-2年的利潤率預期，這是重要的戰(zhàn)略。
第五，很多投資者問公司第一季度虧了，第二季度還會不會?我的回應是二季度肯定不會再虧，但全年利潤還不能回到去年同期水平。因為未來我們要繼續(xù)戰(zhàn)斗，未來三年還有很多目標要一起實現(xiàn)，到時候公司的股價不應以物流公司的估值體系來看，這是對所有投資者最好的交代。
q4:供應鏈市場和包裹市場最大的不同就是產(chǎn)品很難標準化，公司能否克服供應鏈困難?
董事長王衛(wèi)答：公司會提煉很多供應鏈的場景出來，變成標準化、模塊化后，通過系統(tǒng)快速復制產(chǎn)品和增長量。公司做好頭部客戶是為做腰部客戶做鋪墊，做好腰部客戶就是為大眾客戶去做鋪墊的，這樣才有希望。客戶認為時效更快后對他整體的效益更大，而并不是考慮供應鏈是一個成本。
q5:請問針對2b企業(yè)的供應鏈數(shù)字化投入，預計的營收目標是什么，未來預期多少年內(nèi)有可能成為營收貢獻的主要來源?
董事長王衛(wèi)答：第一，供應鏈數(shù)字化投入正在做規(guī)劃，公司從17年開始就進入供應鏈，并嘗試用新的方法、快遞的方法、或者說經(jīng)營的不同維度、五大價值的維度去做供應鏈。公司現(xiàn)在有五六個行業(yè)做的比較出色，行業(yè)中的頭部客戶已經(jīng)可以亮出來。
第二，公司已經(jīng)準備要從頭部客戶復制到腰部客戶了，目前腰部客戶還是需要打磨的階段，具體項目需等打磨階段成功之后再對外發(fā)布。公司真正要對外發(fā)布或宣講要在腰部客戶階段，目前每個行業(yè)都在不同的階段，等每個階段都成熟以后，從頭部到腰部，繼而會在腰部客戶階段實現(xiàn)爆發(fā)。
q6:公司的愿景是致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務公司，為了實現(xiàn)這個愿景，請問公司如何和互聯(lián)網(wǎng)巨頭競爭高科技人才，是否有一些股權激勵計劃?
董事長王衛(wèi)答：首先，確實有人才的競爭，目前很多其他公司在挖我司的人才，包括一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭在重點挖我司的一些人才。
第二，做科技的供應鏈需要科技人員沉下心來，互聯(lián)網(wǎng)公司和供應鏈公司是不同基因，各有所長，培養(yǎng)出的人才梯隊風格互補，所以才會有人才的競爭。我司是需要一些人才卷起袖子走到前線，進去車間，將看到的情況轉換出來。所以會有競爭，但是時間長了會慢慢分化出來兩種類型的人才，這批人才一定會用股權激勵來吸引，對所有人才來說，都是用股權激勵才會讓其工作更投入。
q7:關于收購嘉里物流，嘉里旗下的嘉里大通和順豐供應鏈目前是競爭關系，如何協(xié)調在供應鏈物流方面進行融合，產(chǎn)生一加一大于二的效果，雙方是否已經(jīng)達成共識?
董事長王衛(wèi)答：兩者有競爭的可能和邊界線，但中國物流市場是巨大的，是以萬億去計算的。目前兩家公司來看，嘉里在國內(nèi)僅供應鏈是幾十億(不含空運等)，順豐敦豪也是幾十個億，市場巨大的情況下目前兩者占有的比例小，再過三年五年都不會有很激烈的競爭。另外，公司也研究過，嘉里和順豐敦豪的行業(yè)優(yōu)勢各有側重，所以不存在太大問題。
q8:我們有說四季度開始投入資源去夯實基礎，資源的結構是怎么去分的?
董事長王衛(wèi)答：面對公司去年60%以上的業(yè)務量增速，我們的場地和設備的投入是巨大的，去年一年場地和設備的投入是前幾年的總量，當然其中也涉及一些時間差的關系。我們現(xiàn)在投入場地和設備的力度都較以往更大，例如行業(yè)里普遍使用兩三層的小件自動分揀線，而我們需要前瞻性部署四層設備。我們現(xiàn)在已經(jīng)改變策略了，我們認為這個世界沒有防守只有進攻，在這個進攻里怎么去管好成本模型和投入標準，是非常重要的工作，這一課順豐需要補上。所以不是去年四季度，去年年初、前年年底就計劃開始投了。
q9:如果豐網(wǎng)起網(wǎng)，會不會對高端品牌有一定壓制，或者損壞形象?
董事長王衛(wèi)答：公司之所以建立豐網(wǎng)品牌就是為了做好品牌區(qū)隔，有效和順豐主品牌進行區(qū)分。在豐網(wǎng)起網(wǎng)初期，公司將利用順豐大網(wǎng)的剩余資源予以孵化，同時能很好的保障豐網(wǎng)的成本和質量。此前公司做特惠專配經(jīng)常遇到這樣一個場景，電商客戶選用的是順豐特惠專配產(chǎn)品，并在平臺打上了“順豐包郵”的標簽，而收件的消費者并不清楚商家的選擇，對這票快件的服務和時效仍抱有較高期望，最后消費者罵我們，我們很委屈，是電商賣家選了順豐特惠。未來公司會關注各產(chǎn)品之間的品牌區(qū)隔和服務區(qū)隔，前置化管理好客戶的預期。
q10:公司是不是近期不會進入c端了?
董事長王衛(wèi)答：不是，我們c端業(yè)務一直都在，例如豐網(wǎng)和電商標快都是2c的業(yè)務。公司專注點是2b或者b2b業(yè)務，這不代表我們放棄2c, 我們要做b2b2c，因為我們擁有很多c端數(shù)據(jù)，這些都是能幫助到b端的，將其銷售和體驗過程中的一些數(shù)據(jù)加以提煉，助力b端客戶產(chǎn)品和服務升級。
q11:社區(qū)團購最近很火，公司對這塊業(yè)務怎么看，有沒有意愿進入這一塊?
董事長王衛(wèi)答：公司的愿景是成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務公司，而對社區(qū)團購來講是需要商流的，我們堅決不碰商流，因為我們是獨立的第三方。從前有很多大的電商平臺，原來對我們有些看法，看到公司專注做獨立第三方，現(xiàn)在態(tài)度都改回來，需要高質量和穩(wěn)定的物流服務，還是要找順豐合作。去年有一些大電商平臺把自己的物流部門解散了，全部改為用順豐，結果它股價上漲了，利潤也改善了，這就是我們給到電商平臺的價值。前段時間有人說順豐做社區(qū)團購，這個是不對的，我們堅決不碰商流。
q12:剛剛聽說公司未來的一個增長點在國際化業(yè)務?因為現(xiàn)在幾個巨頭都是海外巨頭，他們國際化很強，我們在人家場地里面搶食優(yōu)勢在什么地方?
董事長王衛(wèi)、集團cso黃赟答：國際化業(yè)務只是其中一塊增長點，公司有多個增長點。舉例來說，今年跨境電商很火爆，但目前行業(yè)里討論的熱點課題是傳統(tǒng)貨代怎么轉型跨境電商物流，實際上從技術角度、服務標準角度、服務對象角度等來看，新的國際物流市場和傳統(tǒng)的物流市場區(qū)別非常大。在外貿(mào)領域里，近2年發(fā)展下來40%以上貨量已經(jīng)用跨境電商這個新業(yè)態(tài)來服務，不等同于原來的貨代。所以順豐要做的國際業(yè)務，不是國際三大的快遞業(yè)務，而是要深耕市場。鑒于涉及到戰(zhàn)略保密的內(nèi)容，此處不展開闡述，但相信只要不重復老路，公司在國際市場上還有很大機會。
q13:順豐是一家基于長期的公司，基于長期如果要成為大家離不開的企業(yè)，除了b端供應鏈管理這一塊，在c端比如剛剛說的社區(qū)電商也說我們要有相關的布局，具體我們要以什么樣的方式參與其中，因為社區(qū)電商是在優(yōu)化商品和物流的環(huán)節(jié)，現(xiàn)在量已經(jīng)非常大了，年底可能某一個公司就要1億件，未來行業(yè)加在一起可能10億件以上。
董事長王衛(wèi)答：第一，公司的不可或缺是集中在2b，工商業(yè)方面是不可或缺的，而不是在生活方面。未來三五年公司能做到工商業(yè)方面不可或缺的一部分已經(jīng)是非常大的進步或者說到了一定的里程碑。
第二，社區(qū)團購對整個供應鏈的整合非常極致，但是它是短的供應鏈，圍繞就近的農(nóng)地，而不是從產(chǎn)地到全國，未來可能做到這一點，但是目前是在做短鏈模式。公司不會做這方面，不會碰商流。如果公司沒有商流，自己做社區(qū)電商是做不了的，如果有電商平臺一起做公司可以給予供應鏈支持。
q14:商流物流也是融為一體的趨勢，如果這塊我們切不進去，c端的場景里會丟掉很多b端企業(yè)需要的，商流的件數(shù)會丟掉。如果純粹的b端的供應鏈，我們知道不同的垂直行業(yè)的供應鏈非常多，有一家做了很多年剛上市，也就500多億市值，做供應鏈管理需要很長時間的沉淀。
董事長王衛(wèi)答：如果天時地利組合不夠的話，公司不會輕易去進入一個行業(yè)。目前中國各行各業(yè)很多，公司現(xiàn)在供應鏈解決方案還做不過來這么多行業(yè)，醫(yī)藥、生鮮、冷運、汽配鞋服、甚至所有制造業(yè)都有很多機會。如果條件不夠公司不會貿(mào)然去做所有行業(yè)，公司堅持一個個行業(yè)做好，時機或者條件成熟的就先做，如果條件不成熟去湊熱鬧是拿著投資人的錢去冒險。所以這需要看條件，不完全是有這個機會公司就一定做，而是看各方面的條件成熟度。
q15:我們之前研究過海外包括fedex等，我們是比較關注需求這塊，機場建好之后量能不能起來，請教鄂州產(chǎn)業(yè)集聚的情況如何?
集團cso黃赟答：公司在開始建造鄂州時就是全新模式打造，和中國的產(chǎn)業(yè)結合邏輯是相融通的。公司整體快遞件量是全世界最大的，在中國，它將是唯一一家全貨機的貨運樞紐。廣義上講，是產(chǎn)業(yè)和航空結合;專業(yè)角度來說是多式聯(lián)運，即所有空運、鐵路和陸運，可能將來還有水運，是長期的一個方案。所以是找不到參照性的，用這個參照會得出錯誤結論，但總體體量一定不是只做快遞的全球業(yè)務。
q16:過去公司做特惠是填倉形式進入，特惠件會不會是以產(chǎn)定銷，時效件做多少，有多少剩余產(chǎn)能就去用?
董事長王衛(wèi)答：填倉的過程是培養(yǎng)未來足夠量可以單獨去運作的條件，填到一定程度，就要開始獨立運作。填倉過程中，公司作為一個底盤主體，網(wǎng)絡資源是可以共享的，這可以讓經(jīng)營成本更有可控性。當特惠件達到足夠大的量的時候就可以獨立運作，用不同的基礎設施。比如，特惠件貨夠發(fā)一輛車時，就可以直接發(fā)，公司幫助它成長到規(guī)模效應釋放出來。前期沒有規(guī)模效應的時候，只能在母體上面去借用一些資源，讓它健康地成長。
4月12日，順豐午后持續(xù)下挫，盤中再度跌停。截至收盤，順豐跌幅達9.38%，市值回落至3003億。
4月11日，順豐發(fā)布公告顯示，4月9日接待了淡水泉、交銀施羅德、朱雀、富國、嘉實、興全、景順長城、大成、潤暉、銀華、工銀瑞信、博時等眾多基金和個人股東，總計約120位投資者。順豐董事長王衛(wèi)、董事兼財務負責人伍瑋婷，集團cso黃贇，集團助理ceo周海強，數(shù)字供應鏈解決方案cmo徐前，董事會秘書兼副總經(jīng)理甘玲出席。
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